Une performance qui interpelle

Porté par un environnement de faible croissance et des politiques monétaires accommodantes, le secteur immobilier européen connaît une forte croissance depuis maintenant plusieurs années. Mais depuis 2015 un marché se démarque particulièrement par sa surperformance, celui du résidentiel allemand (graph_immo). Une performance qui interpelle, mais qui s’explique finalement par un concept très basique, l’offre de logements locatifs dans les grandes villes d’Allemagne est tout simplement insuffisante alors même que la demande continue de s’intensifier (forte immigration). Un environnement qui pourrait perdurer étant donné que les coûts de construction ne favorisent pas le développement. Par exemple à Berlin, le coût d’un immeuble (terrain inclus) est de plus de €2’500 le m2. Alors que le loyer moyen annuel est de €72 le m2, ce qui donne un rendement peu attrayant (moins de 3%). Une configuration favorable qui permet donc aux sociétés de revoir quasi systématiquement leurs loyers à la hausse lors de relocations et par conséquent de publier des résultats très positifs.