Accélération de la croissance mondiale, mais hausse des risques géopolitiques

20 février 2017
-IAM

Hugues Chevalier, Economiste

Les derniers indicateurs de conjoncture suggèrent une accélération de la croissance mondiale. Dans les pays de l’OCDE, la demande intérieure se renforce soutenue par une amélioration du marché du travail (Etats-Unis et Europe). Toutefois, ce scénario est soumis à une hausse des risques géopolitiques. En effet, aux Etats-Unis, à court terme, les baisses d’impôts prévues pour les entreprises et les ménages vont soutenir la croissance. Mais, à moyen terme, les annonces de mise en place d’un protectionnisme renforcé pour les biens importés des pays émergents (Mexique, Chine, etc.) devraient impacter tant ces pays, que les ménages américains. Le risque est de voir la mise en place de mesures de rétorsion, ce qui pourrait générer un recul généralisé du commerce mondial dans un contexte où ce dernier ne s’est pas encore remis de la crise de 2008. Pour les pays émergents, le rebond des prix des matières premières permet à plusieurs pays de sortir de la récession (Russie et Brésil) cette année. Par ailleurs, les mesures de soutien à la croissance en Chine soutiennent l’activité dans l’ensemble de la région asiatique. Au total, la croissance mondiale devrait accélérer cette année à 3.4% et à 3.6% en 2018. Nous faisons donc l’hypothèse que l’activité devrait également accélérer en Europe et en Suisse.

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