Récession évitée en Allemagne ?

La semaine dernière, le ministre de l’économie, Robert Habeck, a annoncé des prévisions de croissance meilleures que prévu pour 2023 à 0.2%, contre -0.4% il y a trois mois. L’Allemagne, et par conséquent l’ensemble de la zone euro, devraient donc échapper à une récession longue cette année. Si une contraction du PIB devait se produire, celle-ci serait courte. Cette amélioration est due à plusieurs facteurs. Premièrement, les prix de l’énergie se sont retournés et sont revenus à leur niveau de 2021, à la faveur d’un hiver exceptionnellement doux. Ensuite, la bonne tenue des exportations a soutenu la production. Les prix du gaz (et du pétrole) ont en effet baissé, alors que l’arrêt des livraisons de Russie (plus de 40% de la consommation allemande) laissait suggérer un scénario catastrophe pour cet hiver. Le repli des prix de l’énergie depuis leur point haut de la fin de l’été a évidemment entraîné l’inflation à la baisse (6% de prévu en 2023, contre 7.9% en 2022). Le tassement des prix à la consommation a poussé les consommateurs à ne pas réduire leurs dépenses et à utiliser l’épargne accumulée ces deux dernières années lors de la crise sanitaire. Par ailleurs, dans l’industrie, la fin des goulets d’étranglement et des problèmes d’approvisionnement en matières premières, le repli des prix de transport maritime ont permis à l’industrie allemande de maintenir ses niveaux de production, alors qu’on s’attendait à une contraction. Toutefois, la situation économique reste encore sujette à plusieurs écueils majeurs, à savoir la faiblesse de la demande chinoise et les risques géopolitiques liés à la guerre en Ukraine. Mais le pays (et le reste de l’Europe) semblent être sortis pour l’instant de la gestion de crise et peuvent envisager les prochains mois avec plus de sérénité.