Immobilier US: qu’en est-il des Mall REITs?

Depuis maintenant plusieurs mois, nous constatons une importante sous-performance des sociétés immobilières spécialisées dans les centres commerciaux aux Etats-Unis. En effet, depuis le début de l’année, le segment des Mall REITS sous-performe le marché immobilier d’environ 9%. Sur une année, la différence est encore plus impressionnante, soit -18%. Ce phénomène s’explique principalement par les difficultés que rencontrent les commerçants de détail physiques, premiers clients des gérants des centres commerciaux, qui ne cessent de se faire prendre des parts de marché par les détaillants en ligne. Par ailleurs, la situation ne semble pas s’améliorer pour le secteur; la fermeture d’environ 6’000 magasins en 2017 est prévue; nombre le plus élevé de ces 20 dernières années.

Aujourd’hui, le commerce en ligne ne représente que 8% du commerce de détail total aux Etats-Unis et connaît une croissance annuelle d’environ 15% depuis 7 ans. Une croissance qui ne semble pas ralentir et qui annonce plutôt un véritable changement structurel auquel le secteur devra vite s’adapter.