La croissance mondiale résiste

En dépit de la mise en place de barrières protectionnistes supplémentaires aux Etats-Unis au printemps dernier et de l’incertitude générale sur leur application, la croissance mondiale a bien résisté au cours des derniers mois selon le dernier rapport de l’OCDE publié le 2 décembre dernier. Celle-ci a donc revu à la hausse ses estimations pour la croissance du PIB mondial pour cette année de 2.9% à 3.2%. Cette meilleure résistance est due à un vif rebond des exportations mondiales avant la mise en place des nouveaux droits de douane américains, à la hausse des investissements liés à l’intelligence artificielle, aux politiques de relance budgétaire (Allemagne notamment) et au desserrement des politiques monétaires avec la baisse des taux d’intérêt. Tous ces facteurs ont permis à l’activité de résister aux effets négatifs de la politique protectionniste américaine. Mais, aux Etats-Unis, la croissance marque le pas, avec un ralentissement marqué de la croissance du PIB de 2.8% en 2024 à 1.7% l’année prochaine. Ce tassement est dû principalement à la hausse des droits de douane, même si finalement ces derniers sont moins élevés (15%) qu’annoncé. Parallèlement, l’inflation accélère outre-Atlantique et atteindrait environ 3% l’année prochaine, un rythme deux fois plus élevé qu’en Europe, ce qui ampute le pouvoir d’achat des ménages. La croissance économique en Chine devrait également ralentir à 4.5% environ en 2026, contre 5% cette année. Par contre, en Europe, la hausse du PIB devrait accélérer grâce, notamment, au plan d’investissement massif en Allemagne au cours des 10 prochaines années. L’Asie du Sud-Est devrait rester la zone la plus dynamique dans le monde grâce à une réorganisation des flux commerciaux. Dans d’autres pays émergents (Inde, Brésil, etc.) l’activité serait soutenue par une baisse des taux d’intérêt. Les risques ne sont pas pour autant absents dans ces perspectives de l’OCDE. En effet, de nouvelles barrières douanières apparaissent, comme en Chine, avec la limitation et le contrôle d’exportation de minerais stratégiques, ce qui perturbe les chaînes d’approvisionnement mondiales. Enfin, une correction brutale des cours boursiers du secteur de l’intelligence artificielle n’est pas exclue, ce qui pourrait générer un scénario similaire à celui de l’explosion de la bulle internet au début des années 2000.