Mines et Métaux: une embellie durable

06 février 18
-IAM, News

Olivier Aeschlimann, Senior Financial Analyst and Fund Manager

Le secteur des mines et métaux bénéficie actuellement de conditions très favorables qui ne sont, à notre avis, pas entièrement prises en compte par le marché:

1) Croissance de la demande mondiale
2) Meilleure discipline des producteurs
3) Baisse du dollar US

Premièrement, la reprise économique globale devrait se traduire par une forte croissance de la demande d’acier. ArcelorMittal l’estime à 2%  globalement et à 3.5% hors Chine.  Deuxièmement, l’Empire du Milieu a entrepris de gros efforts pour améliorer la qualité de l’air et diminuer ses émissions de carbone. Cela se traduit par des coupures drastiques dans la production d’acier et d’aluminium. En conséquence, la Chine n’exporte plus à vils prix ses excédents, ce qui permet aux aciéries occidentales et japonaises de retrouver leur pricing power et d’améliorer leurs marges. Finalement, la baisse du dollar améliore les conditions financières dans les pays émergents endettés dans cette monnaie et y stimule donc la croissance.  Tous ces facteurs nous rendent optimistes sur le secteur des mines et métaux en 2018.

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