Juli, ein ausgezeichneter Monat… Für die Large Caps.

20. August 2018
-IAM, News

Marc-Christian Bollet, Head of Client Relationship Management

Die vierteljährliche Berichtssaison kommt zum Ende und der Schweizer Markt (SPI) legte im Juli um +5.5% zu, +1.4% seit anfangs Jahr. Die sinkenden Spannungen im Handel zwischen Europa und den USA und ein weiterhin gutes Wirtschaftswachstum sind teils Faktoren, die diesen Aufschwung erklären. Aber der Hauptgrund sind die guten Quartalsergebnisse, mit wachsenden Gewinnen und zufriedenstellenden Margen der Unternehmen, welche den Markt beflügeln.

Analysiert man diese Entwicklung, sehen wir das der „Large Caps“ Index (SMI) um +6.6% zugelegt hat, während die „Mid Cap“ (SMIM) +3% zulegten un die „Small Cap“ des SPI um -1.1% rückläufig waren. In der Tat haben die grossen Kapitalisierungen ein besseres Ergebnis wie erwartet erzielt – wie dies Roche und Novartis. Diese Titel wurden Anfang Jahr vernachlässigt, welches den darauf folgenden Sprung nach vorne von über 10% erklärt. Die Banken schneiden auch gut ab, nachdem sie Resultate angekündigt haben, die die Erwartungen übertreffen; genauso Nestlé mit einem ermutigenden Dynamismus des organischen Umsatzwachstums. Umgekehrt, hauptsächlich bei den mittleren und kleinen Kapitalisierungen, wurden Unternehmen, wie GAM, Dormakaba, Rieter oder Meyer Burger, die vorsichtige Perspektiven veröffentlichten, abgestraft.

Wir stellen fest, dass der Markt selektiver wird und dass die Titelselektion ein wesentlicher Bestandteil der Performance ist. In diesem Umfeld bleiben wir gelassen, denn seit über 20 Jahren konzentriert sich IAM auf die Titelselektion, die das Fundament unserer überdurchschnittlichen Resultate bei den Aktien Schweiz ist.

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