Ölpreis – ein Schock?

05. Dezember 18
-News

Hugues Chevalier, Economist

Der Ölpreis ist seit Beginn des zweiten Quartals dieses Jahres stark angestiegen und stieg von 65 Dollar pro Barrel auf fast 80, was einem Anstieg von mehr als 20% entspricht. Seit Beginn der Erholung der Rohölpreise Anfang 2016, als das Fass rund 30 Dollar betrug, stiegen die Preise um etwa 170%. Bis zum Jahresbeginn war der allmähliche Anstieg des Rohölpreises durch die expansive Geldpolitik der Zentralbanken abgefedert worden. Dies ist aber seit Anfang des Jahres nicht mehr der Fall. Dieser Preisanstieg hat mehrere Ursachen, sowohl auf der Nachfragenseite als auch auf der Produktionsseite. Hinzu kommt ein starker Anstieg der geopolitischen Risiken (Iran, Libyen usw.), die den Preisdruck aufrechterhalten. Die OPEC, die am 22. Juni tagte, kündigte, gefolgt von ihrem russischen Verbündeten, eine leichte Erhöhung der Produktion an, um die Preise zu stabilisieren. Im gegenwärtigen Kontext haben sich die Preise jedoch nicht stabilisiert.

Der starke Anstieg der Ölpreise in den letzten Monaten (und ihr Rückgang in den letzten Tagen) hat zu einem Miniölschock und einer Abschwächung der weltweiten Aktivität geführt. Trotz des starken Preisanstiegs sind die Folgen für die Weltwirtschaft aus mehreren Gründen nicht mit denen früherer Ölschocks vergleichbar. Erstens wächst die Energieproduktivität oder die Energieeffizienz immer noch schnell. Dies bedeutet, dass “Einsteiger” in Form von Öl relativ weniger an den Gesamtkosten der Wirtschaft wiegen. Ein weiterer Faktor ist der sinkende Anteil von Öl an Primärenergie und die Entwicklung von Gas und erneuerbaren Energien. Der Anstieg der Ölpreise bleibt zwar ein nachteiliger Faktor für die Wirtschaftstätigkeit, jedoch weniger als zuvor, wie die Auswirkungen auf die Verbraucherpreise in der Eurozone belegen, deren Steigerungsrate nicht überschritten wurde 2% in den letzten Monaten.

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